Chứng khoán: Thị trường đã tạo đáy hay tiếp tục rình rập nhà đầu tư?

Sự bật lên từ vùng 1.350-1.360 điểm

Phiên giao dịch ngày 22.4, gần như suốt phiên sáng VN-Index tăng điểm, thậm chí tăng mạnh, có lúc tới 22 điểm.

Nhưng từ cuối phiên giao dịch trưa cho tới gần cuối phiên chiều, thị trường rung lắc mạnh, liên hồi, như đi tàu lượn, và có lúc chỉ số VN-Index giảm tới khoảng 18 điểm.

Phút cuối phiên và cả phiên ATC, chỉ số được kéo lên, có chút bất ngờ, kết phiên tăng hơn 9 điểm.

Tuy nhiên xét từ góc thực chiến trong phiên, đồng thời dựa trên yếu tố kỹ thuật được dự báo trước đó, rằng VN-Index có thể nhúng xuống tới ngưỡng hỗ trợ mạnh 1.350 điểm và từ đó thu hút lực cầu bắt đáy sẽ bật lên lại. Thực tế đã diễn ra đúng như vậy. Tuy nhiên, đó có phải là đáy của nhịp giảm ngắn hạn hiện tại hay chưa, chưa có công ty chứng khoán nào có thể khẳng định.

Trước hết, chỉ mới có một phiên hồi phục ngày 22.4 sau 6 phiên giảm mạnh liên tục, còn tính từ phiên khởi đầu nhịp giảm hiện tại là khoảng 10 phiên, cho nên chưa thể rõ xu hướng.

Thậm chí theo dự báo của Công ty chứng khoán Phú Hưng (PHS), sau nhịp giảm mạnh hoàn toàn có thể xảy ra những phiên tạo bẫy tăng giá (bulltrap). Và trên thực tế, phiên hồi phục ngày 22.4 hoàn toàn có khả năng là phiên bulltrap để cho nhiều nhà đầu tư lớn xả hàng cân bằng lại tài khoản và giảm căng thẳng về tỉ lệ vay margin.

Chính vì thế, VN-Index dù đã bật lại từ vùng 1.350-1.360 điểm nhưng chưa thể chắc chắn 100% đây là đáy của đợt giảm ngắn hạn đang diễn ra. Trường hợp tạo đáy chỉ có thể xảy ra khi VN-Index có một số phiên hồi phục ngắn hạn, và nhịp giảm tiếp sau nếu xảy ra cũng không thể phá vỡ vùng hỗ trợ đề cập ở trên vốn đã giúp chỉ số bật tăng trở lại trong phiên cuối tuần vừa qua.

Thị trường rình rập nhà đầu tư hay nhà đầu tư rình rập chỉ số?

Trong bối cảnh dù đã có một phiên hồi phục khá khả quan, nhưng cũng khó có thể kỳ vọng rằng thị trường có thể nối tiếp bằng một mạch tăng mạnh trở lại, vì tâm lý thị trường và nhà đầu tư còn bị nhịp giảm sốc vừa qua đè nặng, dòng tiền tham gia chưa đủ mạnh, cùng với đó là sự đề phòng sẽ luôn thường trực.

Trạng thái lúc này của thị trường theo nhận định của Công ty chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) là, không có cổ phiếu không giảm giá, chỉ có cổ phiếu đã giảm và đang giảm giá.

Mức chiết khấu của mặt bằng cổ phiếu đã khá sâu, có những mã, ngành đã giảm sâu từ 25-30%, đó chính là cơ hội lớn cho những người đang có quỹ tiền mặt nhiều và không vướng margin.

Với những nhà đầu tư như vậy, có lẽ cũng không cần quan tâm thị trường đã tạo đáy hay chưa, mà có thể mua dần cho dù thị trường vẫn tiếp tục giảm nhẹ từng chút trong các phiên tới.

Trường hợp đó có thể xem như một cách “rình rập” diễn biến của chỉ số VN-Index, đặc biệt đối với những nhóm ngành và mã cổ phiếu đã có mức giảm sâu, thì khi hồi phục biên độ tăng cũng sẽ rộng hơn và có thể kéo dài một số phiên.

Trường hợp đối với các nhà đầu tư đang vướng vay margin nhiều, sự “rình rập” cần thiết theo CSI chính là canh bán ra trong các phiên VN-Index hồi phục kỹ thuật để giảm bớt tỉ trọng margin và nhẹ bớt gánh “đau thương” lỗ lãi.

Ngược lại, nếu quá hồn nhiên với các phiên hồi phục mà thiếu sự quan sát và thận trọng, nhà đầu tư hoàn toàn có thể rơi vào bẫy bulltrap mua đuổi giá cao trong các phiên thị trường hồi phục, nhưng khi hàng chưa kịp về thì giá đã giảm trở lại khiến tiếp tục ôm lỗ.