Thị trường chứng khoán vẫn trong Uptrend nhưng tốc độ đã chậm lại

Chu kỳ tăng giá không bao giờ bằng phẳng

Chỉ trong vòng 4 tháng, VN-Index đã tăng tới 60%, trở thành một trong những thị trường chứng khoán có hiệu suất hàng đầu khu vực. Đà tăng mạnh mẽ này đưa chỉ số tiệm cận ngưỡng 1.700 điểm, thậm chí liên tiếp phá đỉnh lịch sử. Tuy nhiên, khi niềm hân hoan đạt đỉnh, tâm lý thị trường lại xuất hiện những gam màu trái ngược.

Rất nhiều nhà đầu tư chia sẻ rằng, họ lãi lớn ở giai đoạn trước, nhưng gần đây lại mất lãi, thậm chí là thua lỗ khi thị trường liên tục có những nhịp giảm sâu rồi bật tăng bất ngờ, dẫn tới lo ngại đà tăng bị “gãy”. Sự chuyển biến tâm lý này phản ánh thực tế rằng Uptrend không đồng nghĩa với việc kiếm tiền dễ dàng cho tất cả mọi người.

Tại chương trình Việt Nam và các chỉ số ngày 4/9, ông Lã Giang Trung - CEO Passion Investment khẳng định, chắc chắn thị trường chứng khoán vẫn đang trong xu hướng tăng. Tuy nhiên, sau giai đoạn bứt phá mạnh mẽ, chặng đường phía trước sẽ khó khăn hơn. Kiếm tiền từ thị trường sẽ không còn dễ như trước nếu chiến lược đầu tư không được điều chỉnh phù hợp.

Lịch sử cũng cho thấy những chu kỳ tăng giá "không bao giờ là con đường thẳng". Trong hai Uptrend gần nhất là giai đoạn 2016-2018 và 2020-2021, VN-Index đều tăng xấp xỉ 140% từ đáy lên đỉnh, nhưng đi kèm với đó là những lần điều chỉnh trên 10%.

“Trong giai đoạn uptrend 2020-2021, thị trường có 3 lần điều chỉnh hơn 10% và kéo dài tới 448 phiên, nhưng chỉ có 54 phiên, tức khoảng 12% thời gian, nhà đầu tư có thể bán trước, mua lại sau để tối ưu lợi nhuận. Giai đoạn 2016-2018, xác suất thành công còn thấp hơn nhiều, chỉ 1,63%”, ông Trung dẫn chứng.

Dữ liệu này cho thấy, nỗ lực dự đoán chính xác nhịp điều chỉnh và giao dịch ngắn hạn theo kiểu “mua đáy, bán đỉnh” gần như bất khả thi với đa số nhà đầu tư.

“Ghép cả hai chu kỳ, xác suất thành công chỉ khoảng 5-7%. Do đó, trừ khi bạn thực sự là nhà đầu tư xuất sắc, còn lại đừng kỳ vọng bán đúng đỉnh và mua lại ở đáy. Khả năng thất bại cao hơn nhiều so với khả năng thành công”, ông Trung phân tích.

Kiên định với giá trị, tránh bẫy dao động

Bên cạnh yếu tố chu kỳ, thị trường hiện đối diện nhiều áp lực. Thứ nhất, định giá cổ phiếu đã không còn hấp dẫn như giai đoạn trước. Thứ hai, khối ngoại liên tục bán ròng, riêng tháng 8 rút ròng hơn 42.000 tỷ đồng. Thứ ba, sự phân hóa ngày càng rõ rệt: Chỉ những cổ phiếu có nền tảng cơ bản hoặc “câu chuyện riêng” mới thu hút dòng tiền, trong khi phần còn lại dễ bị bỏ lại phía sau.

Theo ông Trung, điều này đồng nghĩa với việc chiến lược “ăn theo sóng” trở nên rủi ro, trong khi đầu tư giá trị, dựa trên nền tảng doanh nghiệp, lại đòi hỏi nhiều bản lĩnh và sự kiên nhẫn.

“Nếu bạn chỉ chạy theo sóng, rủi ro là rất lớn. Còn nếu đi theo con đường giá trị, bạn cần niềm tin vào giá trị cốt lõi của doanh nghiệp và sự kiên nhẫn để chờ đợi”, ông Trung nói.

Điểm then chốt, theo chuyên gia, là nhà đầu tư cần nhìn thị trường dưới lăng kính vĩ mô và xu hướng lớn. Việt Nam đang hưởng lợi từ nhiều yếu tố tích cực như dòng vốn FDI ổn định, kinh tế vĩ mô giữ nhịp tăng trưởng, lãi suất thấp, và các chính sách hỗ trợ thị trường vốn. Điều này tạo nền tảng để Uptrend tiếp tục, dù có thể gập ghềnh và phân hóa mạnh.

Trong bối cảnh đó, thay vì cố gắng đoán định từng nhịp điều chỉnh, nhà đầu tư nên giữ kỷ luật và kiên định với danh mục đã chọn.

“Nếu chúng ta bán ra để chờ điều chỉnh nhưng thị trường tiếp tục đi lên, bạn sẽ phải chờ rất lâu, thậm chí mua lại ở mức giá cao hơn nhiều so với lúc bán. Cái giá phải trả cho việc ‘canh đáy, bắt đỉnh’ là rất lớn”, ông Trung lưu ý.

Ông Trung cũng đưa ra khuyến nghị: Tập trung vào doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững, triển vọng tăng trưởng rõ ràng và quản trị minh bạch. Đây là cách để nhà đầu tư đồng hành cùng Uptrend và hạn chế rủi ro trong trường hợp thị trường xuất hiện những nhịp điều chỉnh.

“Trong một uptrend, điều chỉnh là tất yếu. Nhưng đừng để điều chỉnh ngắn hạn khiến bạn đánh mất cơ hội dài hạn. Bài học quan trọng là kiên định với giá trị và không dao động trước những biến động ngắn ngày”, ông Trung kết luận.