Chứng khoán tháng 5 liệu có đối mặt với hiệu ứng “sell in May”?

Thị trường tăng vào tháng 5.2021

Trước khi đề cập về khả năng thị trường chứng khoán với chỉ số VN-Index sẽ diễn biến như thế nào trong tháng 5.2022, có lẽ nên quay trở lại tháng 5.2021.

Tháng 4.2021, VN-Index kết thúc phiên cuối tháng tại mốc 1.239,39 điểm, tăng so với mức điểm tại thời điểm cuối tháng 3 trước đó 47,95 điểm, tương ứng mức tăng 4%.

Bước sang tháng 5.2021, thị trường tiếp tục nhịp tăng, thậm chí còn tăng mạnh hơn tháng 4 trước đó. Cụ thể, VN-Index kết phiên cuối tháng 5.2021 đạt mức 1.328,05 điểm, tăng so với thời điểm cuối tháng 4 hơn 88 điểm, tương ứng với mức tăng 7,15%. Mức tăng tháng 5.2021 gần gấp đôi so với tháng 4 trước đó.

Và tất nhiên, với một tháng 5.2021 tăng điểm như vậy, dòng tiền vào thị trường cũng tăng cao hơn so với tháng 4, và hiệu ứng “sell in May” đã không diễn ra, thậm chí còn ngược lại là “buy in May”.

Lần lại lịch sử thị trường với chỉ số VN-Index 1 năm trước không đồng nghĩa là tháng 5.2022 chỉ số cũng sẽ tăng và thanh khoản nhất định sẽ tăng tương tự như tháng 5 năm ngoái. Lịch sử thị trường, trên thực tế cho một cái nhìn tổng quát hơn để dự báo.

Dự báo về tháng 5.2022

Trước khi bước vào tháng 5.2022, VN-Index đã có chuỗi những phiên giảm mạnh, liên tục và kéo dài.

Cụ thể, phiên ngày 4.4.2022, VN-Index ở đỉnh trên 1.524 điểm. Những phiên sau đó, chỉ số liên tục giảm và cho tới kết phiên giao dịch cuối tháng 4.2022, VN-Index hồi phục trở lại tại ngưỡng 1.366,8 điểm. Chỉ số VN-Index vẫn còn mất khoảng 158 điểm so với mức đỉnh hồi đầu tháng 4.

Thậm chí, trong những phiên giảm mạnh về cuối tháng 4, VN-Index dường như đã cho dấu hiệu tạo đáy và bật tăng trở lại từ vùng hỗ trợ quanh 1.300 điểm. Kể từ vùng này, thị trường có 3 phiên hồi phục, lực bán xả hàng cũng đã suy yếu hoặc gần như cạn kiệt.

2 phiên giao dịch ngày 28-29.4, là thời điểm T+3 của phiên lao dốc hơn 68 điểm ngày 25.4 và phiên VN-Index tạo đáy ngắn hạn về gần mốc 1.300 điểm ngày 26.4, hàng về nhưng lực chốt lời không mạnh, cho thấy đa phần nhà đầu tư mua đáy vẫn tiếp tục nắm giữ cổ phiếu với kỳ vọng thị trường sẽ hồi phục về mức điểm cao hơn.

Cùng với việc thị trường lao dốc thời gian qua, hệ số P/E của cổ phiếu trên sàn HSX đã về mức hấp dẫn, hơn 15 lần, thấp hơn hệ số P/E bình quân được cho là tương đối thấp của thị trường chứng khoán Việt Nam là trên dưới 17 lần. Chính từ sức hấp dẫn của giá cổ phiếu nói chung trên thị trường, có thể thu hút nhà đầu tư xuống tiền trở lại sau dịp nghỉ lễ.

Trong khi trước đó, trong các phiên lao dốc của VN-Index, khối ngoại đã mua vào rất mạnh, lên tới hàng nghìn tỉ đồng mỗi tuần.

Còn trên thực tế giao dịch thị trường, nhiều mã cổ phiếu và nhóm cổ phiếu đã chiết khấu giá mạnh từ 25-30%, thậm chí có một số cổ phiếu và nhóm cổ phiếu đã chiết khấu từ 40-50% so với mức giá đỉnh. Đó cũng chính là dư địa cho nhà đầu tư lướt sóng, đầu tư ngắn hạn hoặc trung và dài hạn.

Đó là những yếu tố được dự báo có thể thúc đẩy dòng tiền tham gia vào thị trường sau đợt nghỉ lễ, từ đó giúp kéo chỉ số VN-Index hồi phục mạnh hơn trong tháng 5.2022.