Giá vàng lập mặt bằng mới sau mỗi khủng hoảng, đích đến 4.000 USD

Giá vàng thế giới đang được giới phân tích định vị lại với một mặt bằng mới, khi ngày càng nhiều nhà đầu tư dự báo giá vàng sẽ đạt mốc 4.000 USD/ounce trong vòng 6-9 tháng tới.

Trong bối cảnh bất ổn kinh tế, địa chính trị và nợ toàn cầu tăng vọt, vàng đang trở lại vị thế tài sản trú ẩn hàng đầu, với mức giá sàn mới có thể là 3.000 USD/ounce, theo ông Aakash Doshi - Trưởng bộ phận Chiến lược Vàng toàn cầu tại công ty quản lý tài sản State Street Global Advisors có trụ sở ở Mỹ.

Ông Doshi nhận định, mỗi cuộc khủng hoảng lại thiết lập một mặt bằng giá vàng mới. Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 thiết lập giá sàn 1.000 USD/ounce. Đại dịch COVID-19 năm 2020 đẩy sàn giá vàng lên 2.000 USD/ounce. Kỷ nguyên phi toàn cầu hóa và nợ công đang đẩy giá sàn lên mức 3.000 USD/ounce.

Theo báo cáo giữa năm của State Street, dự báo giá vàng trong ngắn hạn dao động trong vùng 3.100-3.500 USD/ounce. Tuy nhiên, kịch bản lạc quan, vốn đang nhận được nhiều sự ủng hộ, cho rằng vàng có thể vượt 4.000 USD/ounce trong vòng 6-9 tháng tới, đặc biệt nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất trong nửa cuối năm.

“Vàng đang nghiêng mạnh về xu hướng tăng. Trong vòng 6-12 tháng tới, xác suất tăng thêm 500-1.000 USD là cao hơn nhiều so với khả năng giảm” - ông Doshi nhấn mạnh.

Theo State Street, nợ toàn cầu đã đạt mức kỷ lục 324.000 tỉ USD trong quý I/2025, trong đó gần 30% là nợ chính phủ - tỉ lệ cao nhất từ trước đến nay. Trong bối cảnh không nền kinh tế lớn nào kiểm soát được bội chi ngân sách, nhà đầu tư đang tìm đến vàng như một lựa chọn thay thế tiền pháp định (fiat).

“Chúng ta đang ở một điểm bùng phát, không hẳn là khủng hoảng, nhưng là bước ngoặt lớn trong cách nhà đầu tư nhìn nhận rủi ro từ nợ và lợi suất trái phiếu” - ông Doshi nói.

Nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương vẫn giữ ở mức cao, dự kiến khoảng 900 tấn trong năm 2025, chỉ thấp hơn một chút so với mức kỷ lục 1.000 tấn năm ngoái. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là dòng tiền từ các ETF vàng cũng đang quay trở lại cho thấy, nhà đầu tư cá nhân và tổ chức đã bắt đầu tham gia mạnh hơn.

“Sự phân mảnh thương mại toàn cầu đang kìm hãm tăng trưởng và có thể khiến lạm phát quay trở lại. Trong bối cảnh đó, vàng là lựa chọn phòng thủ lý tưởng” - ông Doshi nhận định.

Theo ông Doshi, ngay cả khi Mỹ tránh được suy thoái, việc Fed có thể cắt lãi suất 1-2 lần trong năm nay là yếu tố quan trọng có thể đẩy vàng vượt mốc 3.500 USD và tiệm cận 4.000 USD/ounce.

Sáng 17.6 (giờ Việt Nam), giá vàng thế giới đang dao động quanh mức 3.395 USD/ounce. Tính đến 6h, giá vàng miếng SJC được Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn SJC niêm yết ở ngưỡng 117,6-119,6 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).