Dự báo cú đảo chiều ngoạn mục của giá vàng 3 năm tới

Sau cú sụt mạnh nhất trong hơn một thập kỷ, giá vàng thế giới được dự báo sẽ bứt phá trở lại. Các chiến lược gia của JPMorgan tin rằng giá vàng có thể tăng hơn 100% trong 3 năm tới, khi nhà đầu tư toàn cầu xem vàng như công cụ phòng hộ thay cho trái phiếu dài hạn.

Ngân hàng JPMorgan vẫn giữ dự báo giá vàng ở mức 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026, cho rằng nhu cầu từ các ngân hàng trung ương và quỹ đầu tư tổ chức sẽ tiếp tục là động lực chính.

Các nhà phân tích Lina Thomas và Daan Struyven của JPMorgan nhận định: “Tốc độ dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng cho thấy nhiều nhà đầu tư dài hạn - từ quỹ hưu trí, ngân hàng trung ương đến các tổ chức quản lý tài sản - đang tăng tỉ trọng vàng như một phần trong chiến lược đa dạng hóa danh mục đầu tư”.

Trong khi đó, nhóm chiến lược gia của JPMorgan do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu lại đưa ra một dự báo táo bạo hơn - giá vàng có thể tăng gấp đôi trong 3 năm tới, khi các nhà đầu tư chuyển sang dùng vàng để phòng ngừa rủi ro cổ phiếu.

Họ cho rằng đợt sụt giá vừa qua chủ yếu do các quỹ giao dịch hàng hóa chốt lời hợp đồng tương lai, chứ không phải do nhà đầu tư nhỏ lẻ bán tháo vàng ETF. Theo JPMorgan, giá vàng kỳ hạn đã tăng tới 56% từ đầu năm, và sự điều chỉnh này chỉ là tạm thời.

Một xu hướng mới đang hình thành: Thay vì nắm giữ trái phiếu dài hạn để phòng ngừa rủi ro cổ phiếu như truyền thống, nhà đầu tư đang chọn vàng. Điều này phản ánh rõ trong dữ liệu dòng tiền toàn cầu - khi tỉ trọng vàng trong danh mục của khối đầu tư phi ngân hàng đã tăng lên 2,6% tổng tài sản, tương đương khoảng 6.600 tỉ USD.

Nếu xu hướng này tiếp diễn, JPMorgan tính toán rằng chỉ cần nhà đầu tư chuyển thêm 2% giá trị trái phiếu dài hạn sang vàng, tỉ trọng vàng có thể đạt 4,6%, đồng nghĩa giá vàng sẽ tăng hơn 110% - tương đương mức khoảng 6.000 USD/ounce vào năm 2028.

Dự báo này được củng cố bởi bối cảnh lãi suất toàn cầu hạ nhiệt. “Vàng vẫn là khoản đầu tư có độ tin cậy cao nhất trong năm nay. Khi chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bắt đầu, chúng tôi tin rằng giá vàng còn nhiều dư địa tăng” - bà Natasha Kaneva, Trưởng chiến lược hàng hóa toàn cầu của JPMorgan, cho biết.

Cùng quan điểm, ông Gregory Shearer, Trưởng bộ phận chiến lược kim loại cơ bản và quý, nói thêm: “Thị trường đang phản ánh nỗi lo đình lạm, rủi ro về tính độc lập của Fed và xu hướng phòng ngừa mất giá tiền tệ. Tất cả đều là chất xúc tác tích cực cho vàng”.

Giá vàng giao ngay đã nhiều lần lập kỷ lục trong năm 2025, với mức đỉnh gần nhất 4.381 USD/ounce, tăng gần 57% từ đầu năm - hướng tới năm tăng mạnh nhất kể từ 1979. JPMorgan dự báo giá trung bình vàng có thể đạt 5.055 USD/ounce vào quý IV/2026, trước khi hướng tới mốc 6.000 USD/ounce vào năm 2028.

Tính đến 6h47 sáng 24.10 theo giờ Việt Nam, giá vàng thế giới giao dịch quanh mức 4.117,18 USD/ounce, tăng 1,66% so với phiên trước đó.

Về giá vàng trong nước, giá vàng miếng SJC giao dịch ở ngưỡng 147,5 - 149,5 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).

Giá vàng nhẫn 9999 Bảo Tín Minh Châu niêm yết ở mức 150,5 - 153,5 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).