Trái phiếu bất động sản sôi động trở lại

Chủ đầu tư dự án The Maris Vũng Tàu mới đây đã có thông tin công bố phát hành trái phiếu huy động hơn 1.700 tỉ đồng. Liên quan đến dự án The Maris Vũng Tàu, chủ đầu tư đã phải mất 10 năm để hoàn thành pháp lý dự án và chỉ bắt đầu triển khai xây dựng từ năm 2018. Tuy nhiên, ngay sau khi huy động thành công 1.735 tỉ đồng trái phiếu trên, ngày 3.12.2024, chủ doanh nghiệp này đã chuyển đổi thành Công ty TNHH Thương mại xây dựng sản xuất Trường Phú.

Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp (Becamex IDC) vừa phát hành thành công 1.080 tỉ đồng trái phiếu với kỳ hạn 4 năm, lãi suất phát hành 10,7%/năm. Trước khi phát hành lô trái phiếu trên, Becamex IDC vẫn đang còn dư nợ hơn 11.126 tỉ đồng trái phiếu còn lại từ các đợt phát hành trước. Được biết, phần lớn vốn thu từ các đợt phát hành trái phiếu được đầu tư các chương trình dự án (hơn 8.000 tỉ đồng), hơn 2.120 tỉ đồng nhằm cơ cấu lại các khoản nợ và hơn 1.200 tỉ đồng để tăng quy mô vốn hoạt động.

Becamex IDC cho biết, doanh nghiệp có tình hình tài chính lành mạnh và đủ khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn cũng như khả năng trả nợ đối với trái phiếu dự kiến phát hành. Với mức lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh doanh khoảng trên 3.000 tỉ đồng trung bình 5 năm gần nhất (theo Báo cáo tài chính hợp nhất), công ty có đủ khả năng để thanh toán các nghĩa vụ lãi đến hạn của tất cả các trái phiếu. Lợi nhuận sau thuế ở mức 1.700 – 2.200 tỉ đồng trong 5 năm gần đây cho thấy việc tích lũy để thanh toán nợ gốc trái phiếu được đảm bảo.

Tổ chức về xếp hạng tín nhiệm VIS Rating cũng đưa ra đánh giá khả năng tiếp cận nguồn vốn mới của các công ty bất động sản đã được cải thiện. Nhiều quy định mới về bất động sản được ban hành gần đây sẽ thúc đẩy việc phát triển các dự án và bán hàng vào năm 2025 và xa hơn. Khi dòng tiền được cải thiện, khả năng thanh toán nợ của các chủ đầu tư bất động sản được kỳ vọng sẽ bắt đầu cải thiện từ mức yếu của năm 2023-2024.

Chia sẻ tại một hội thảo đầu tư mới đây, ông Lê Quang Hưng, Giám đốc Cao cấp Phân tích đầu tư Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ Kỹ Thương (Techcom Capital) cho rằng, kênh đầu tư trái phiếu sẽ phát triển tốt trong năm 2025, đặc biệt khi thị trường đã trải qua những biến động lớn trong giai đoạn 2023 vừa qua. Đồng thời gần đây, những chính sách mới, luật mới đã đưa ra các quy định liên quan đến thị trường trái phiếu để tăng tính minh bạch, bảo vệ nhà đầu tư. Đây là điều quan trọng để thị trường trái phiếu phát triển bền vững. Hiện trái phiếu doanh nghiệp cũng đang dần lấy lại được niềm tin của nhà đầu tư.

Năm 2024 thị trường trái phiếu có phát triển nhưng chủ yếu từ khối ngân hàng, khối bất động sản chưa đóng góp gì nhiều. Nhưng gần đây chính sách luật mới liên quan đến thị trường góp phần khơi thông cho phát triển bền vững.

"Trong giai đoạn vừa qua thị trường có tín hiệu tích cực, bất động sản có nhu cầu cho dự án mới phát hành, một số tổ chức phát hành trước kia có vấn đề liên quan đến trái phiếu dần giảm thiểu, cơ cấu trả nợ tốt và đang lấy lại niềm tin của nhà đầu tư", ông Lê Quang Hưng nêu quan điểm.